发布日期：2026-02-01 17:57    点击次数：150

2026岁首，中国快递行业的体感温度，比这个冬天更冷。

天然大盘数据依旧令东谈主奋发——2025年全年快递业务量贴近2000亿件大关，但身处其中的每一个玩家都心知肚明：

阿谁闭着眼睛都能增长20%的黄金时间，如故谢幕了。

曩昔十年，中国快递业讲了一个性感的“限度叙事”。

只须单量够大，成本就能无穷摊薄。但到了2025年，这个故事讲到了绝顶。

三通一达一兔的平均单票价钱在2.2元傍边的区间反复拉锯，利润空间被压缩至厘毫之间。

与此同期，监管的大棒陡然落下。从中央到地方，“反内卷”成为战略高频词，依靠价钱上风赢得业务增量的阵势被透澈封死。

就在全行业寻找新地方的阴晦期，1月15日，顺丰与极兔的一纸公告，给行业带来了一种新解法：

伸开剩余87%

83亿港元，彼此持股。

来回完成后，顺丰将持有极兔约10%的股份，而极兔将持有顺丰约4.29%的股份。

公论场里充满了复杂的解读。有东谈主预见这是顺丰为了排斥竞争隐患的“收编”，也有不雅点合计，极兔看中的是顺丰庞大的航空资源，试图借此补皆跨境物流中最大的航空短板。

在酬酢平台上，对于极兔“物流时效延误”“包裹防碍丢失”的吐槽，依然是网友们的神志点，在不少东谈主的知道里，这似乎仍是一家需要补课的公司。

但是，若是咱们拨开惯性知道的迷雾，用“耀眼的钱”的视角去注释这笔来回，会发现公共可能正在误判中国快递业最大的一个变量。

耀眼的钱，不看后视镜

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成本阛阓长久比公论场更早嗅到风向的调动。

在公密告出后的首个来回日，顺丰H股大涨近3%，极兔股价高潮0.77%。中金、花旗等多家头部机构扶持“增持”或“买入”评级。

为什么？因为王卫不傻。

若是你只用“后视镜”看极兔，看到的是这只兔子的A面：结尾网点的行状不够设施、包裹外包装存在磨损、售后理赔的经过相比繁琐。

这些都是事实，亦然极兔看成“插班生”在极短时辰内冲入第一梯队留住的后遗症。

但顺丰看的是“挡风玻璃”外的前哨。

顺丰缺什么？缺一张在国际能像国内同样深度掩饰的“地网”。

在物流行业，买飞机容易，建集会难。

要在印尼的千岛之国，在巴西的穷人窟，在沙特的沙漠边际，设立起一套包含转运中心、主线车队、清关禀赋和结尾派送的毛细血管集会，需要的不仅仅钱，更需要时辰。

顺丰若要自建这么一套掩饰全球13国的结尾集会，保守估量需要5-10年，以及百亿级的试错成本。

而极兔手里，赶巧持着这张顺丰最渴慕的“船票”。

2015年在印尼起家，2019年便登顶东南亚，随后布局中东、拉好意思。

最新数据骄横，极兔在东南亚的市占率已攀升至32.8%，稳坐头把交椅；在中东和拉好意思，极兔2025年四季度的包裹量增速高达79.7%，是当地成长最飞速的物流玩家。

这才是83亿港元真实的对价。顺丰买的不是极兔的股份，而是“国际路权”。

这是一种极为稀缺的基础体式金钱。在生意世界里，当通盘东谈主都在修路时，阿谁如故把路修到别东谈主家门口的东谈主，就领有了订价权。

极兔的“B面”，即是这张千里淀了十年的全球路网。

公共看到的是极兔在国内竞争的红海，成本看到的是极兔在国际物流的壁垒。

换挡期的“聚散器摩擦”

天然，不行因为B面的光鲜，就无视A面的噪音。

在黑猫投诉等平台上，对于时效和行状格调的反馈依然存在。这不仅是用户的痛点，亦然极兔不停层必须直面的高速成长代价。

但开过手动挡车的东谈主都知谈，从低速挡切换到高速挡时，必须踩下聚散器。

那刹那间，动能会飞速切换，ag百家乐app车辆会有抑扬感，发动机声息会变得千里闷。

咫尺的极兔，就处在这个“踩下聚散器”的片刻。

2020年起网时，极兔挂的是“一档”——起步档。逻辑是：收尾优先、极致反应、以最快的速率设立集会掩饰。在这个阶段，行状的密致度未免要为速率闪开。

随后是轰鸣的“二档”与“三档”——这是极兔惊慌的超车期。通过接踵并购百世与丰网，极兔在极短时辰内完成了产能的指数级跃升。这一阶段的关节词是消化与交融。外界看到的是整合初期的阵痛，但极兔借此撑大了产能的骨架，告成将两张网如胶投漆，炼就了足以相接日均亿单级别的微辞底盘。

而咫尺，极兔正在挂入“四档”致使“五档”。逻辑变了：从追求限度转向追求效益，从蔓延型加盟转向密致化运营。

这种切换势必伴跟着剧烈的摩擦。

咱们看到了摩擦的火花：极兔开动优化加盟商不停轨制，倒逼网点升级行状；主动筛选客户，通过密致化订价剔除失掉业务；严格窥伺极度签收和“不告而投”，令结尾快递员感到压力。

但也看到了极兔在中国换挡告成的信号。

看财报：2025年财报骄横，极兔中国阛阓的经养息EBITDA陆续转正，毛利率权贵竖立。这讲解其中国业务已通过不停优化，具备了健康的造血机能，走出了“以价换量”的轮回。

保不停：不少网点反馈，极兔总部于昨年推出网点赋能洽商，直面加盟制的不停勤劳。通过数字化器具下千里，极兔手把手教网点如何密致化运营、如何开发高价值客户。这种从“以罚代管”向“赋能共生”的治理转向，正在让庞大的加盟集会变得既有弹性又有战争力。

看结构：极兔不再独一电商件。2025年上半年，散单、企业客户、逆向物流等高价值业务日均单量达到400万单，占比栽培至7%。

看行状：极兔推出“兔优达”家具，将触角伸向了中高端阛阓。通过“专属客服+优转优派”的各别化体验，极兔正在戮力冲突“低价”的刻板印象，试图用行状分层设立起护城河。

看期间：阿谁也曾被讥讽“蹭网”的极兔，如今依托全链路视觉监控与自动化升级，在半年内将宇宙网点自动化拓荒栽培了26%，并落地了1000台结尾无东谈主车。

那些质疑极兔的声息，好像忽略了一个基本学问：换挡会有抑扬感，但这不代表引擎熄火。

相背，这是为了在接下来的高速公路上，跑得更稳。

中国快递的大帆海舰队

若是说2025年之前，中国快递是“内卷游戏”，那么2026年之后，即是“全球博弈”。

跟着Temu、Shein、TikTok 等中国电商平台横扫全球，中国快递行业迎来了第二次亦然最大一次增长弧线——抱团出海。

在这个大配景下，极兔与顺丰的结好，苦心婆心。

这很像是一个“航母编队”的雏形。顺丰是航母，领有苍劲的空中集会和高端品牌势能；极兔是两栖挫折舰，领有生动的国际大地集会和极致的成本纵脱材干。

顺丰借极兔的“地”，极兔借顺丰的“天”。

顺丰不停层在近期的投资者相易会上知道：在菲律宾和沙特，顺丰哄骗极兔的结尾集会后，配送时效裁汰了30%，成本谴责了18%。

这即是典型的“1+1>2”。

更热切的是，这标记着中国快递企业终于走出了“零和博弈”的怪圈。

以前是邃晓系彼此抢一分钱的利润，咫尺是极兔情切丰联手去赚好意思元、赚雷亚尔、赚泰铢。

极兔的国际业务毛利率高达17.81%，是中国业务的4倍。这才是反内卷的答卷：不再是争夺硬币的厚度，而是去延迟舆图的长度。

尾声

生意世界里莫得无缺的样本。

极兔依然濒临着严峻的挑战：如何真实栽培C端用户的口碑？如何让加盟商在换挡期不掉队？如安在劲敌环伺的国际阛阓守住份额？

这些都是需要解答的试卷。

但评判一家企业的价值，不行只看它“咫尺的问题”，更要看它“惩处问题的速率”和“所处赛谈的长度”。

当咱们在评述极兔当下的“关卡”时，这只兔子好像如故拿着在中国红海真金不怕火出的“通关攻略”，把战场调理到了更宽绰的全球本地。

它用一种近乎强悍的人命力，在中国快递业的永夜里，硬生生砸开了沿途通往清晨的门。

B面的极兔，正在变奏提速。当换挡完成，轰鸣声将再次响起，而当时，它的敌手好像已不再是国内的同业，而是UPS和DHL。

对于中国快递业来说，这好像才是最佳的音讯。

发布于：广东省

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